国内研报
筛选
本周看什么:大选、借券 --宏观周报
核心观点:1)国常会关注两点:一是数字经济方面,下半年数据要素市场化配置或会加速推进;二是西部大开发有助于弥合区域发展的不充分,统筹发展与安全的焦点在西部。
国内研报
2024年07月10日
从“超额储蓄”到“超额财富” ——美国经济防线的转变
核心观点:美国股、房等资产价格上涨带来的财富效应,或是当前美国经济最重要的“底色”。“超额财富”对消费的支持逻辑在于:美股、房等资产价格上涨→中高收入群体财富增值→“超额财富”支持家庭消费;
国内研报
2024年07月15日
需求弹性仍待修复——6 月经济数据预测
6 月经济动能延续偏弱,从 PMI 来看经济弹性的改善或较有限,基本面仍处于等待“稳增长”发力显效的阶段,预计三季度改善的空间更大。6 月生产动能环比走弱,加之高基数影响,工业增速或延续下降。需求来看,外需韧性依然偏强,出口读数或维持高位,同时进口边际或有改善、读数或较 5 月有所上移。
国内研报
2024年07月08日
非农降温对港股影响几何?
汇率减压有助于 AH 溢价企稳上周恒指小幅反弹至 18000 点受阻,美国就业数据推升海外流动性宽松,或助力港股企稳:①人民币汇率有望企稳,对港股压制或减轻,②我们在《见龙在田,或跃在渊》(06.03)中指出 AH 溢价年内的合理震荡区间为 137-143,若美元企稳
国内研报
2024年07月08日
关注新线索:2024 年中期政策环境展望
2024 年 7 月 15 日-18 日将召开二十届三中全会,“进一步全面深化改革、推进中国式现代化”是本次三中全会主题。从历史经验来看,三中全会每一轮改革框架都会对后续的经济发展、资产定价产生深远影响。12019 年 1 月 23 日,习近平总书记主持召开中央全面深化改革委员会第六次会议强调,党的十一届
国内研报
2024年07月10日
央行“临时回购”的新义与深意
今天央行的利率市场化改革再迈出了重要一步。继上周宣布借债后,央行转而在短端出手:宣布今后将开展临时回购操作,期限为隔夜。值得一提的是新工具的“锚”依然是 7 天逆回购利率,
国内研报
2024年07月10日
黄金:“降息交易”和“特朗普交易” 的交集
近期黄金盘中一度突破 2480 美元/盎司,创出新高。黄金在“降息”和“特朗普 2.0”这两个有多重“矛盾”的交易同时进行背景下的优异表现,再度凸显黄金“进可攻、退可守、长期有空间”的优良配置属性。7 月以来,海外政策/政
国内研报
2024年07月18日
四大税种的改革方向 ——中国财税改革系列(三)
现行财税体系下,探讨税收改革,可聚焦四个“大税”:增值税、消费税、所得税(含个税和企业所得税)、或有房地产税。增值税,作为第一大税种,已经历多轮改革,未来改革方向是抵扣和留抵退税细节完善,大变化不多。
国内研报
2024年07月18日